LH2505 合约：生猪市场供需与利润变化

【截至 2 月 28 日，生猪市场财经动态】 期货市场，LH2505 合约收盘 12935 元/吨，跌幅 0.8%，3-5 月差 515，5-7 月差-275（+20）。 现货市场，商品猪出栏全国均价为 14.46 元/公斤，河南标猪出栏价格为 14.44 元/公斤。 供给端，1 月农业部能繁母猪存栏 4062 万头，环比-0.39%，中大猪存栏同比增 1.1%，规模企业中大猪同比增 4%，未来 1-2 个月生猪供应充裕。上周出栏体重继续增加，钢联 123.51 公斤（+0.03），肥标价差持续收窄，预计后市出栏压力不减，且集团已在增加出栏。 需求方面，终端需求表现一般，屠宰量不比往年节后低，但低于节后往年同期，且无增量。 成本利润方面，截至 2 月 28 日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利 102.95 元/头，2 月 21 日为盈利 105.18 元/头；外购仔猪养殖利润为盈利 132 元/头，2 月 21 日为盈利 125.89 元/头。 风险点在于关注集团生猪出栏节奏变化和前期二育出栏积极性。